Originaltitel: BOE har reduceret output fra 10,5 generationens LCD-produktionslinje fra 25% i juli: berøringsskærm og OLED-netværk.
Priserne på LCD-panelet fortsatte med at falde, BOE, Huaxing optoelektronik og huaxo skåret produktion. I henhold til BusinessKorea-rapporter, da prisen på LCD-paneler (LCD) fortsætter med at falde, begynder kinesiske LCD-producenter at reducere produktionen for at lette recessionen.
Kinas BOE er placeret først i verden med hensyn til LCD-forsendelser i år med en markedsandel på 18,2% og har besluttet at nedbringe produktionen. Virksomheden er begyndt at reducere produktionen af 10,5 generationens LCD-produktionslinje fra 25% i juli, og produktionen af andre LCD-produktionslinjer reduceres med 10%. Huaxing-optoelektronik og huaxo reducerede også startgraden for 8,5-generationens LCD-produkter med henholdsvis 10% og 20%.
Ud over prisfald har den kinesiske regering reduceret støtten til panelproducenter. Kinas displayfirma har øget produktionen af LCD-skærme gennem tilskud fra lokale myndigheder. For nylig har den kinesiske regering imidlertid besluttet at ændre sine støtteforanstaltninger, fordi andelen af kinesiske virksomheder på LCD-markedet vil overstige 50%, og ekspansionen af kinesiske virksomheder vil blive hårdere.
Derfor siger koreanske markedseksperter, at kinesiske displayproducenter mest sandsynligt vil opgive overdreven konkurrence i forbindelse med fabriksudvidelse og yderligere afhjælpe overforsyningen. Kinas andel af det globale LCD-marked forventes at stige fra 29% i 2016 til 54% i 2020.
Det globale markedsundersøgelsesfirma IHS Markit-data viser, at pr. August var prisen på 32 tommer og 55 tommer LCD-tv-paneler 33 amerikanske dollars (39300 vandt) og US $ 106 (126340 vandt) henholdsvis ned 20% og 26% fra begyndelsen af året.
Relaterede nyheder
Lav efterspørgsel efter kapacitetsfrigivelse, BOE halvårs nettoresultat faldt 44%, mæglere er stadig bullish
Det afsløres, at BOE i første halvdel af 2019 viste en "ingen stigning i overskuddet" i sine indtægter. Konkret opnåede BOE i første halvår driftsindtægter på 55 milliarder 39 millioner yuan, en stigning på 26,6% i forhold til det foregående år, og nettoresultatet, der kan henføres til aktionærer i børsnoterede selskaber, var 1 milliard 668 millioner yuan, et fald på 43,92% sammenlignet med samme periode sidste år. Nettoresultatet efter fradrag af nettoindkomsten var 651 millioner yuan, et fald på 56,65% i samme periode sidste år.
Af grundene til faldet i præstaterne skitserede BOE i sin forretningsoversigt, at den globale politiske og økonomiske situation i første halvdel af 2019 er kompleks og ændret, den globale økonomiske vækst aftager, det nedadgående pres stiger, produktionskapaciteten af højgenerationslinien i halvlederdisplaybranchen er koncentreret og hurtigt frigivet, efterspørgslen på markedet er langsom, og overforsyningssituationen bliver mere og mere alvorlig.
Det er værd at nævne, at der stadig er behov for yderligere dehydrering i BOE's nettovinst. Som et firma, der har nydt enorme subsidier fra regeringen, er BOEs afhængighed af offentlige subsidier altid blevet kritiseret af markedet. Den seneste halvårsrapport viser, at BOE i første halvår modtog i alt 1 milliard 152 millioner yuan fra regeringens tilskud og inkluderet i det aktuelle overskud og tab. Derfor, hvis tilskuddet fratrækkes, vil BOEs faktiske nettoresultatniveau falde betydeligt i første halvår.
Aktiekurser afspejler stabilitet.
skønt BOE A ( 4.040 , -0.01 , -0,25% ) Ydelsen af delårsrapporten er ikke god, men markedets to niveaus svar på de rapporterede data er ret stabile.
I 27. august viste aktiekursen for BOE A en tendens til turbulens, idet den lukkede 0,75% ved udgangen af året og lukkede på 3,85 yuan / aktie. I det store og hele påvirkes BOEs aktiekurs ikke af avisenes negative nyheder.
En privat Guangzhou-embedsmand sagde, "skønt BOE's nettofortjeneste falder markant, forventes dens præstationer på markedet, og dens pris før markedsandel er allerede blevet reflekteret i spørgsmålet om præstation, så der vil ikke være noget tilfælde af endelig sammenbrud på grund af den endelige præstation. "
Samme dag steg imidlertid Shanghai-aktieindekset, Shenzhen Shenzhen Composite Index og GEM-bestyrelsen med henholdsvis 1,35%, 1,86% og 1,71%.
Tilskud brænder hårdt
Selv om aktiekursen på det to lagsmarked er stabil, afslører BOEs halvårsrapport det uundgåelige problem på nuværende tidspunkt: Tilskuddet er svært at forbrænde.
Halvårsrapport viste, at mange BOE-produktionslinjer med succes blev sat i drift i første halvdel af dette år. Blandt dem steg antallet af forsendelser i sjette generation af fleksible AMOLED-produktionslinjer i Chengdu med over 300% i det forløbne år, og udbytteniveauet var højt. Hefeys 10,5 generation TFT-LCD produktionslinje opnåede fuld produktion, og udbyttet var over 90%; 10,5 generationens TFT-LCD-produktionslinje i Wuhan afsluttede udstyrets indflytning; den sjette generation af fleksible AMOLED-produktionslinjer i Chongqing var planlagt til at gå frem efter planen.
Når kapaciteten frigøres stort, er efterspørgslen efter nedstrøms ende imidlertid langsom, og "prisstigningen" vil uundgåeligt resultere i svækkelse af BOEs bruttoavance. I betragtning af bruttofortjenestemargenen for panelvirksomheden (portapparater) i første halvår af dette år er BOE kun 15,56%, hvilket er en nedgang på 2,36% fra samme periode sidste år.
Hvis vi ser på bruttomarginen i salget i BOE som helhed, er bruttofortjenestemargenen for BOE i første halvdel af 2019 også i positionen i de sidste tre år.
For BOE, som en tung aktivindustri, vil det være forståeligt at investere en stor mængde midler i den nye produktionslinje hvert år.
I henhold til BOE's halvårsrapport er balancen i byggeprojekter i virksomheden 71 milliarder 479 millioner yuan, hvoraf sjette generation af AMOLED-projekter, 10,5 generation af TFT-LCD-projekter og sjette generation af LTPS / AMOLED-projekter tre produktionslinjer på i alt 62 milliarder 691 millioner yuan, svarende til 87,71%.
Efterhånden som bruttofortjenestemarginen presses, stiger også risikoen for selskabet. Under sådanne omstændigheder har BOE længe været afhængig af statstilskud og markedsfinansiering for at imødekomme kapitalbehovet, og det vil naturligvis blive stillet spørgsmålstegn ved markedet.
I tilfælde af BOE med hensyn til finansiering har BOE ifølge noteringen siden BOIS indsamlet 203 milliarder 836 millioner yuan i alt, herunder 81 milliarder 876 millioner yuan i direkte finansiering og 121 milliarder 950 millioner yuan i indirekte finansiering. Ved udgangen af 27. august var BOE A's samlede markedsværdi kun 133 milliarder 974 millioner yuan.
For det faldende problem, som panelbranchen står overfor, er BOE også på udkig efter nye profitvækstpunkter til aktivt at fremme udviklingen af IOT og smarte medicinske medarbejdere, men dette er langt fra nok til at supplere virksomhedens indtægter.
Selvom BOE fortsatte med at vokse støt i første halvår af året under den samlede svind på industrimarkedet, eksisterer der stadig problemer.
For BOE er det måske det mest presserende på nuværende tidspunkt at vente på industriens vendepunkt.
Værdipapirvirksomheder er fortsat optimistiske
Det er værd at nævne, at til trods for avisens dårlige resultater, har nogle institutioner stadig et godt syn på BOE.
Efter offentliggørelsen af halvårsrapporten i BOE offentliggjorde State Securities ( 9.480 , -0.01 , -0.11% ) , Southwest Securities ( 4.920 , 0.02 , 0.41% ) Begge udgav en rapport om opretholdelse af BOE-rating.
Southwest Securities-analyse påpegede, at panelindustrien fra Q2-panelets prisdata stadig er i bunden af cyklussen, efterspørgslen efter forbrugerelektronik terminalefterspørgsel fortsætter med at være svag, udbudssiden fastlandsproducenternes ekspansionscyklus er endnu ikke afsluttet, Sydkoreas store fabrikantens skiftplan udsat. Under omstændighederne opretholder BOE stadig den første mængde af 2019H1 displayforsendelser i verden. Forsendelsesområdet voksede med 23% i samme periode sidste år, hvilket har fortsat med at konsolidere den førende position blandt de fem mainstream-produkter.
Southwest Securities påpegede også, at BOE AMOLED-forsendelser steg betydeligt, 2019 forventes at opnå rentabilitet, og gradvist bliver relæ LCD det vigtigste vækstpunkt i fortjenesten. Selvom BOE's rentabilitet er et kortvarigt pres, har virksomheden desuden opnået bemærkelsesværdige resultater inden for omkostningskontrol.
Under hensyntagen til ovennævnte situation sænkede Southwest Securities EPS 2019-2021 yuan til 0,13 / 0,17 / 0,23 renminbi i den østlige del af hovedstaden, svarende til, at den aktuelle aktiekurs PE var 29 gange, 22 gange og 17 gange, men overvejer LCD-udvidelsestendensen og den førende position inden for fleksibel OLED, det opretholdt en "køb" -klassificering for BOE.
Tilsvarende analyserede statsguldpapirer situationen for BOEs "stigende fortjeneste uden at øge overskuddet".
State gold Securities påpegede, at den nye produktionslinje drev produktionsindtægtsvæksten fortsatte, prisen på panelet trækkede virksomhedens "ingen stigning i fortjeneste": Siden 10,5-produktionslinjen i Hefei blev taget i drift, har BOE været i ekspansion i fortiden fire kvartaler (3Q18-2Q19) år til år, henholdsvis 5%, 13%, 23% og 30%, men på grund af det fortsatte fald i LCD-panelets priser afspejles rapporten i "stigende overskud uden stigende overskud ".
BOE er dog stadig verdens førende leverandør inden for de fem hovedapplikationer, herunder LCD-skærm, tablet-pc-skærm, bærbar skærm, skærm, tv-skærm og så videre. Ved at justere produktstrukturen er bruttofortjenestemargenen for det enkelte kvartal i 2. kvartal derfor kun faldet med 1,7%. Derudover påpegede State Gold Securities, at samarbejde med HUAWEI vil gøre det muligt for BOE at være klar til nye produkter såsom foldetelefoner.
Statlige guldværdipapirer nævnte specifikt, at produktionsreduktion på udbudssiden er blevet hovedtemaet, og panelprisen på 4 kvartaler forventes at indlede et bundbundende rebound. Fra midten af 2017 er gennemsnitsprisen på LCD-paneler faldet med mere end 50%, og prisen på tv-paneler under 65 og derunder er faldet under prisen for de fleste af panelproducenternes kontanter. "Lukning af fabriksproduktion" er blevet hovedtemaet for branchen i andet halvår. Han fabrik Samsung og LG henvender sig til OLED. Det forventes, at de to generationer af 8,5 generationslinjer lukkes i Sydkorea. Producenterne af Taiwan vil begynde at reducere produktionshastigheden. Fastlandsanlæggets leder BOE vil også reducere kapaciteten på 10,5-produktionslinien i første halvår med ca. 25%. Forsyningssidens kapacitetsafklaring forventes at få prisen på panelet til at rebound i 4. kvartal, og BOE forventes at have en betydelig fordel som et førende LCD-panel.
Baseret på dette var Guo Jin-værdipapirers prognose for henholdsvis 19-21 år til BOE 4 milliarder 800 millioner, 10 milliarder og 15 milliarder 500 millioner, svarende til EPS's henholdsvis 0,14 yuan, 0,29 yuan og 0,45 yuan og målet Prisen på 5,78 renminbi forblev uændret.
Sammenlignet med BOEs slutkurs på 3,85 yuan i 27. august steg målprisen med 50%.
